Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Beklentimizin üzerinde operasyonel kârlılık. Şirketin FAVÖK’ü 1Ç25’te, kurum ve piyasa ortalama beklentisinin üzerinde, yıllık bazda %45,1 düşüşle 4.127 milyon TL seviyesinde, FAVÖK marjı ise yıllık bazda 7,4 puan azalışla %7,7 seviyesinde gerçekleşti. 4Ç24’te 39 dolar ile son yılların en düşük seviyesine gerileyen ton başına FAVÖK, 1Ç25’te 51 dolar seviyesinde gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde ton başına FAVÖK 124 dolar seviyesindeydi. Net Borç/FAVÖK oranı yüksek seyrediyor. Şirket, 2024 yılını 1.070 milyon dolar yatırım harcamasıyla tamamlamasının ardından, yılın ilk çeyreğinde 311 milyon dolarlık yatırım harcaması gerçekleştirdi. Yüksek yatırım harcamaları ve zayıf operasyonel kârlılığın etkisiyle dolar bazında net borç/FAVÖK oranı 2024’te 2,85x seviyesinde gerçekleşmişti. Yılın ilk çeyreğinde de bu oran yüksek kalmaya devam ederek, 2,97x seviyesinde gerçekleşti. Erdemir için 33,12 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve ‘AL’ tavsiyemizi sürdürüyoruz. Tarifeler kaynaklı belirsizliklerin sektör üzerindeki baskıyı sürdürmesi, yurt içinde yüksek faiz ortamı ve şirketin yüksek yatırım harcamaları potansiyel baskı unsurları arasında yer alıyor. Diğer yandan, altın madenine ilişkin olası gelişmeleri yukarı yönlü bir risk unsuru olarak görüyoruz. Bu çerçevede Erdemir için 33,12 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve ‘AL’ tavsiyemizi sürdürüyoruz
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri