Ak Yatırım, ALBRK - Albaraka Türk Katılım Bankası için hedef fiyatını 13 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Albaraka Türk, 3Ç26’da önceki çeyreğe göre %47 düşüşe rağmen yıllık bazda %66 artışla 1,16 milyar TL net kâr açıkladı; sonuçlar 1,06 milyar TL’lik tahminin %10 ve 1,10 milyar TL’lik piyasa beklentisinin %5 üzerinde gerçekleşti. Çeyreklik gerilemenin temel nedeni, önceki dönemde K/Z ortaklığı yatırımlarından elde edilen 1,6 milyar TL’lik değerleme gelirinin bu dönemde tekrarlanmaması oldu. Bankanın 9A26 özkaynak kârlılığı %21,0 seviyesinde gerçekleşirken, 2026 hedefi %25-30 aralığında bulunuyor. Sonuçların mevsimsel etkilerle açıklanabilmesi nedeniyle dönem performansı operasyonel açıdan nötr değerlendirildi.
K/Z ortaklığı yatırımları hariç net kâr payı geliri, TL mevduat hacmindeki çeyreklik %18 büyüme ve mevduat maliyetlerindeki artışın kâr payı giderlerini yükseltmesi sonucunda %45 gerileyerek 2,2 milyar TL’ye indi. Buna karşılık alım-satım gelirlerindeki güçlü performans, alım-satım kârı dahil düzeltilmiş net kâr payı gelirini çeyreklik 0,9 milyar TL artırarak destek sağladı. Bu iyileşme, önceki çeyrekteki 670 milyon TL’lik serbest karşılık iptal gelirinin tekrarlanmamasını büyük ölçüde telafi etti. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %7 ve yıllık %13 artarken faaliyet giderleri çeyreklik olarak yatay, yıllık bazda ise %45 yükseldi.
Kredi kalitesinde takipteki kredilere yeni girişlerin hızlanması nedeniyle net risk maliyeti yaklaşık 20 baz puan artarak 83 baz puana, takipteki kredi oranı da %1,9’dan %2,2’ye yükseldi; bu gelişme başlıca risk unsuru olarak öne çıktı. Sermaye yeterlilik oranı, piyasa riskine esas tutarın 43,6 milyar TL’den 10,4 milyar TL’ye gerilemesiyle çeyreklik 100 baz puan iyileşti. TL mevduat maliyetleri, kredi kalitesi ve faiz marjı görünümü, kârlılığın sürdürülebilirliği açısından izlenmesi gereken temel başlıklar olmaya devam ediyor. Albaraka Türk için hisse başına 13,00 TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korunuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
