Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirket, 1Ç25’te 869 milyon TL satış geliri (Gedik: 944 milyon TL; yıllık: +%1), 545 milyon TL FAVÖK (Gedik: 618 milyon TL; yıllık: -%6) ve 172 milyon TL net kar (Gedik: 449 milyon TL; yıllık: -%76) açıklamıştır. Konsolide TMS-29 rakamlarına göre net satışlar 1Ç25’te 869 milyon TL olarak gerçekleşmiş ve 1Ç24’e kıyasla yatay seyretmiştir. Kira gelirleri toplam satışların %91'ini oluştururken, Akasya AVM ve Akbatı AVM satışlara en büyük katkıyı sağlamıştır. Akasya'nın kira gelirleri yıllık bazda %2 azalarak 570 milyon TL'ye gerilerken, Akbatı'nın kira gelirleri yıllık bazda %3 artarak 243 milyon TL'ye yükselmiştir. FAVÖK marjı, genel yönetim giderleri altında yer alan danışmanlık giderlerindeki yıllık %67'lik artışın etkisiyle 511 baz puan daralarak %63’e gerilemiş ve FAVÖK 31 milyon TL olmuştur. Finansman giderlerindeki iyileşmeye rağmen, parasal kazançlardaki düşüş ve vergi giderlerindeki keskin artış (1Ç25: 437 milyon TL vergi gideri) sonrası net kar azalmıştır. Yatırım amaçlı gayrimenkullerin değeri 38,9 milyar TL'ye ulaşırken, proje stokları 1 milyar TL'ye ulaşmıştır. Net borç bir önceki çeyreğe göre %4 oranında hafif bir artış göstererek 4Ç24’teki 1,3 milyar TL’den 1Ç25’te 1,4 milyar TL’ye yükselmiştir. Hisse, yılbaşından bu yana BIST-100 Endeksi’nin %9 altında performans göstermiş ve 0,4x PD/DD ile işlem görmektedir. Net karın düşüşü, temel olarak vergi giderlerinden kaynaklandığı için finansal sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
