Vakıf Yatırım ISGYO için hedef fiyatını 27.8 TL'den 25.5 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT olarak korudu.
İş GYO 2026 yılı ilk çeyreğinde 611 milyon TL net zarar açıklamış, bu rakam yıllık bazda %46,8’lik daralmaya işaret etmiştir. Önceki çeyrekte de zarar açıklayan şirketin bu performansında, zayıflayan operasyonel kârlılık ve 642 milyon TL’lik ertelenmiş vergi gideri belirleyici olmuştur.
Şirketin satış gelirleri yıllık %29,2 azalarak 685,7 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Gelirlerin büyük kısmı kira gelirlerinden sağlanırken (%73), kalan bölüm ise Litus İstanbul ve Manzara Adalar projelerinden elde edilen konut satışlarından oluşmuştur. Bu yapı, gelir kompozisyonunda kira tarafının ağırlığını koruduğunu göstermektedir.
FAVÖK yıllık %20,7 düşüşle 279,5 milyon TL’ye gerilerken, FAVÖK marjı 4,4 puan artarak %40,8 seviyesine yükselmiştir. Net borç pozisyonu çeyreksel bazda sınırlı gerileyerek 838 milyon TL’ye düşerken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,66x seviyesine iyileşmiştir.
Finansallar öncesinde hisse son bir ayda endekse göre negatif ayrışmış olup, açıklanan sonuçlara piyasa tepkisinin olumsuz olması beklenmektedir. Hedef fiyat 27,8 TL’den 25,5 TL’ye revize edilirken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” tavsiyeleri korunmuştur.
