Gedik Yatırım TABGD - TAB Gıda için hedef fiyatını 331.21 TL'den 375.7 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Tab Gıda, 2025 yılında makroekonomik zorluklara rağmen etkileyici bir operasyonel performans sergilemiş; 226 yeni restoran açılışı, sistem genelinde %52 satış büyümesi ve %20,4 seviyesindeki güçlü FAVÖK marjı ile hedefleriyle uyumlu sonuçlar elde etmiştir.
Artan fiş sayısı ve güçlenen pazar konumunun desteğiyle, şirketin 2026 yılında reel bazda %8-10 ciro büyümesi gerçekleştirmesi hedeflenmektedir.
Ekonomik segmente yönelik artan talep, tüketicilerin değişen harcama eğilimleriyle uyumlu bir görünüm sergilerken; rekabetçi menüler ile premium segmentin birlikte yarattığı katkı, sürdürülebilir marjlar açısından dengeli bir yapı sunmaktadır.
Ürün karmasındaki çeşitlilik ve mevcut fiyatlama stratejisi sayesinde marj yapısı korunmakta; ekonomik segmentteki görece düşük marjlar, premium ürünlerdeki hacim artışı ile dengelenmektedir.2026 yılı içerisinde markalar arasında dengeli bir büyüme stratejisi doğrultusunda yaklaşık %10 oranında restoran sayısı artışı hedeflenmektedir.
Hisse, 2026 ve 2027 tahminlerimize göre sırasıyla 4,7x ve 3,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte olup, cazip bir değerleme sunmaktadır. Yılbaşından bu yana hisse, BIST 100 endeksinin %2,9 altında performans sergilemiştir.
