Halk Yatırım YATAS - Yataş hissesi için hedef fiyatını 36.85 TL'den 62.4 TL, tavsiyesini TUT'tan AL'ye yükseltti.
Yataş, 4Ç25’te beklentilerin üzerinde 242 mn TL net kar açıkladı. Güçlü operasyonel karlılık ve 111 mn TL ertelenmiş vergi geliri net karı desteklerken, net finansman gideri yıllık bazda artarak 636,5 mn TL’ye yükseldi. Şirketin net borcu çeyreksel olarak yatay kalarak 5,65 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yurt içi güçlü talep ve sünger satışlarının katkısıyla yıllık %23,4 artarak 6,59 mlr TL oldu. 2025 yılı toplam ciro %7 artışla 22,66 mlr TL’ye ulaştı. Devreye alınan sünger fabrikası satışlara katkı sağlarken, GES yatırımları da yaklaşık 2,5 milyon dolar gelir etkisi yarattı.
Operasyonel karlılık güçlü gerçekleşti; FAVÖK yıllık %55,7 artışla 1 mlr TL’ye yükselirken FAVÖK marjı %15,3 oldu ve beklentilerin belirgin üzerinde gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2,58x’ten 2,14x’e gerileyerek iyileşti.
Şirketin Türkiye’de toplam mağaza sayısı 790’a, yurt dışı mağaza sayısı ise 172’ye ulaştı. Güçlü finansallar sonrası hedef fiyat 36,85 TL’den 62,40 TL’ye yükseltilirken tavsiye ‘TUT’tan ‘AL’a revize edildi.
