Global Menkul Değerler, ENTRA-IC Enterra için hedef fiyatını 12,16 TL'den 17,04 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu

ENTRA'nın altı aylık finansal sonuçları sonrasında tahminlerimizi revize ettik. Güçlü operasyonel görünüm, yeni yatırımların katkısı ve sürdürülebilir kârlılık beklentileri doğrultusunda şirket için yeni 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başına 17.04 TL olarak belirledik. Önceki Tahminler ve Performans Önceki Hedef Fiyat: 12.16 TL Yeni Hedef Fiyat: 17.04 TL Yükseliş Potansiyeli: %31 ENTRA, 21 Şubat 2025'te araştırma kapsamımıza alındığından bu yana nominal olarak %74, endekse göre ise %50 getiri sağlamıştır. Bu olumlu performansa bağlı olarak hisse için "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. IC Enterra (ENTRA) 2025 İkinci Çeyrek Sonuçları ve Değerlendirme Özeti IC Enterra, ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde olumlu finansal sonuçlar açıkladı. Şirketin satış gelirleri yeni Erzin GES'in katkısıyla yıllık %15 artarak 1.63 milyar TL'ye ulaştı. FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) ise %27 artarak 1.30 milyar TL'ye yükseldi. Ancak, net kâr geçen yılki yüksek vergi gelirinin ve parasal kazançların azalmasıyla birlikte yıllık %65 düşüşle 737 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borcun yıllık FAVÖK'e oranı 3.91x seviyesine geriledi. Hedef Fiyat ve Yeni Yatırımlar Şirket için 12 aylık hedef fiyat, %32.5 artışla 0.42 USD/pay olarak güncellendi. Bu revizyonda, batarya teknolojisindeki gelişmelerle depolamalı santral yatırım harcaması varsayımlarının düşürülmesi ve Erzin GES'in kapasite faktörünün yükseltilmesi etkili oldu. Yeni yatırımlarla ilgili olarak: Bağıştaş Hibrit GES projesinin 2026'nın ilk yarısında tamamlanması bekleniyor. İtalya'daki yatırımlar için bürokratik süreçler devam ederken, İtalya ve Avrupa genelinde yeni fırsat arayışları sürdürülüyor. Yurt içi depolamalı GES ve RES projelerinin 2026 ve 2027 yıllarında başlaması hedefleniyor. "Süper İzin" yasasının bu süreçleri hızlandırması bekleniyor. Genel Değerlendirme Kısa vadede Bağıştaş projesindeki gecikme ve Kadıncık HES'teki kuraklık etkisi gibi riskler bulunsa da, Erzin GES'in devreye girmesi bu olumsuzlukları dengelemiştir. Şirketin tahvil ihracıyla borç yapısını iyileştirmesi ve yeni yasalarla yatırım süreçlerinin hızlanması, orta ve uzun vadeli görünümünü destekleyen önemli faktörlerdir. Özetle, planlanan projelerle birlikte şirketin uzun vadede değer yaratma potansiyeli güçlü görünmektedir.