Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirket, 2025 yılının ikinci çeyreğinde Uluslararası Muhasebe Standardı 29 (IAS 29) sonrasında 112 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 28 milyon TL'nin ve bizim 20 milyon TL'lik tahminimizin oldukça üzerinde gerçekleşti. Tahminimizden sapma, 139 milyon TL'ye ulaşan ertelenmiş vergi gelirlerinden kaynaklandı (geçen yıl aynı dönemde bu rakam 39 milyon TL idi). Ciro ise 17,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek reel bazda yıllık %5'lik bir büyümeye işaret etti, ancak konsensüs beklentisinin %4 altında kaldı. Net nakit pozisyonu, tahsilatların etkisiyle 2025'in ilk çeyreğindeki sıfır seviyesinden ikinci çeyrekte 0,4 milyar TL'ye yükseldi. Şirket, 2024 yıl sonunda 1,6 milyar TL net nakit pozisyonuna sahipti. Yorum ve Değerlendirme Operasyonel sonuçlar beklentilerin altında kalırken, net kârın ertelenmiş vergi gelirleri sayesinde pozitif bir sürpriz yapması dikkat çekti. Ancak, bu kâr sürprizi tamamen vergi kaleminden geldiği için kâr kalitesini iyileştiren bir unsur olarak değerlendirilmiyor. Yurt içi talepteki zayıflığa rağmen, İndeks Bilgisayar'ın zorlu makroekonomik koşullar karşısında görece güçlü bir performans sergilediği düşünülüyor. Sıkı finansal duruşun sektör genelinde net kâr marjlarını baskılamaya devam etmesi, ancak orta vadede kârlılığın kademeli olarak normalleşmesi bekleniyor. Bu sonuçlar doğrultusunda, değerleme modeli ileriye taşınarak 12 aylık hedef fiyatımız 11,0 TL'den 11,5 TL'ye revize edildi. "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyemiz ise korundu.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri