Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
FROTO 2Ç25 Değerlendirmesi: Beklentilere Uyumlu Gelir, Yıl Sonu Net Kârda Aşağı Yönlü Risk Ford Otosan (FROTO), 2025 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç25) 6,1 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam, bizim beklentimizle (6,1 milyar TL) uyumlu olsa da, piyasa ara dönem konsensüsünün (6,267 milyar TL) biraz altında kaldı. Operasyonel sonuçlar beklentilerden bir miktar daha iyiydi; düzeltilmiş FAVÖK marjımızda çeyreklik 0,2 puan, çekirdek FAVÖK'te ise 0,3 puanlık artış görüldü. Daha olumlu yurt içi pazar beklentisine rağmen, birim öngörülerinde bir değişiklik yapılmadı. Net Kâr Beklentilerinde Revizyon ve Hedef Fiyat Güncellemesi 2Ç25 sonuçlarını tahminlerimizle uyumlu bulsak da, yılın ilk yarısındaki (1Y25) faaliyet dışı kalemler sonrası, 2025 yıl sonu (FY) için piyasa net kâr beklentilerinde (50 milyar TL üzeri) aşağı yönlü risklerin belirginleştiğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda, hedef fiyatımızı 159,40 TL'den 140,70 TL'ye revize ediyoruz. Bu yeni hedef fiyat, %47'lik bir yükseliş potansiyeli içermektedir. Şirketin büyük ölçekli kapasite artırımı planlarında istikrarlı bir şekilde ilerlemeye devam etmesi nedeniyle "Ağırlık Artır" tavsiyemizi yineliyoruz. Hedef fiyatımızı, çekirdek FAVÖK tahminimizi 64 milyar TL'den 52 milyar TL'ye düşürerek revize ettik (değerlememizde 59 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK öngörüyoruz). Konsensüs beklentilerinin, 32 milyar TL olan yeni net kâr tahminimize (önceki: 50 milyar TL+) doğru kaymasını bekliyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri