Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Bilanço iyileşti – Net borç, önceki çeyrekteki 112 milyar TL seviyesinden 89 milyar TL’ye gerileyerek kaldıraç oranının 2,4x’ten 2,0x FAVÖK seviyesine düşmesini sağlamıştır. 2025 öngörüleri korundu – Şirket yönetimi, 2025 yılı için 90-100 bin adet yurt içi satış (2024: 114 bin), Türkiye’den 410-440 bin adet ihracat (2024: 330 bin) ve Romanya’dan 200-220 bin adet satış (2024: 216 bin) beklemektedir. Bu da yıl genelinde toplam toptan satış hacminde %6-15 arası yıllık büyümeye işaret etmektedir. Gelirlerin yüksek tek haneli oranlarda artması beklenmektedir. FAVÖK marjı öngörüsü %7-8 aralığındadır (2024: %6,7). Yatırım harcaması beklentisi ise 750-850 milyon euro seviyesindedir (2024: 739 milyon euro). Genel görüşümüz – Ford Otosan, Türkiye ve Avrupa’daki zayıf piyasa koşullarının hacim, gelir ve kârlılık üzerinde baskı yaratmasıyla umut vadeden bir yıla zayıf bir başlangıç yapmıştır. Buna rağmen, şirket yönetimi yılın geri kalanı için daha güçlü hacim, gelir ve FAVÖK marjları beklemeye devam etmektedir. Genel olarak, sonuçlar beklendiği gibi zayıf gelmiştir. Önceki tahminlerimiz, şirketin yıl için paylaştığı öngörüleri içermiyordu. Ayrıca, yeni döviz kuru ve enflasyon varsayımlarımız doğrultusunda tahminlerimizi güncelledik. Bu kapsamda, 12 aylık hedef fiyatımızı 1.250 TL’den 1.300 TL’ye yükseltiyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz. Değerleme – Hisse, son bir yılda %15 oranında değer kaybederken BIST-100 endeksine göre %10 daha zayıf performans göstermiştir. 2025 tahminlerimize göre Ford Otosan hissesi, 8,3x F/K ve 7,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte olup, bu doğrultuda AL görüşümüzü sürdürmekteyiz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri