Gedik Yatırım, MAVI - Mavi Giyim için hedef fiyatını 41,02 TL'den 69,00 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Yüksek faiz ve zayıf iç talep ortamı perakende şirketleri için kısa vadede temkinli bir zemin oluşturuyor. Buna karşın, Mavi Giyim için yılın ikinci yarısında marj ve satış görünümünde toparlanma beklentisi öne çıkıyor. Şirketin ürün karması, fiyatlama gücü ve operasyonel disiplininin bu dönemde destekleyici olduğu değerlendiriliyor.
MAVI bölümünde 2025 ikinci yarısında marjlarda ve nakit akışında toparlanma bekleniyor. Şirketin 2026'te satış hacminde konsolide bazda orta tek haneli büyüme, kur ayarlı net satış gelirinde düşük-orta 10'larda büyüme ve FAVÖK marjında yatay seyir öngördüğü belirtiliyor. Gedik Yatırım da kendi modelinde Mavi için daha muhafazakar kalsa da satış gelişmeleri nedeniyle yukarı yönlü potansiyel gördüğünü yazıyor.
Gedik Yatırım, MAVI - Mavi Giyim için hedef fiyatını 69,00 TL olarak belirliyor ve tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak koruyor. Şirketin global benzerlerine kıyasla 2025T FD/FAVÖK'de %22 ve 2025T F/K'da %26 iskontolu işlem gördüğü vurgulanıyor. Bu iskontonun, operasyonel toparlanma ve güçlü marka konumuyla birleştiğinde hisse için destekleyici olduğu düşünülüyor.
Kilit katalizörler arasında marjlardaki normalleşme, stok ve ürün gamı yönetiminin sürmesi ve operasyonel giderlerin kontrollü kalması yer alıyor. Risk tarafında ise tüketici talebindeki zayıflık, marj beklentilerinin altında kalma ve fiyatlama gücünün zayıflaması öne çıkıyor. Genel çıkarım, Mavi Giyim'in temkinli makro zemine rağmen 2026'ya doğru kademeli iyileşme potansiyeli taşıdığı yönünde.
