Gedik Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 11,23 TL'den 17,31 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
TSKB, faiz indirim sürecine en hassas sektörlerden biri olan bankacılık içinde, güçlü fonlama yapısı ve vadesiz mevduat avantajı bulunan kurumlar kadar makro gevşemeden fayda sağlayabilecek bir konumda görülüyor. Ancak rapor, 2026 için parasal gevşemenin Eylül/Ekim'e sarkabileceğini ve yılın kalanında faiz indirimlerinin sınırlı kalabileceğini söyleyerek bankalar açısından kısa vadede temkinli bir çerçeve çiziyor.
TSKB için hedef fiyat 11,23 TL'den 17,31 TL'ye çıkarılırken tavsiye Endeks Üstü Getiri olarak korunuyor. Banka için 2025 net kârı 11.383 milyon TL, 2026T net kârı 12.573 milyon TL ve 2027T net kârı 13.134 milyon TL olarak veriliyor; özsermaye kârlılığı ise aynı dönemler için %32,4, %25,1 ve %20,7 seviyelerinde gösteriliyor.
Değerleme tarafında TSKB 2026T için 2,5x F/K ve 0,6x PD/DD ile fiyatlanıyor. Bu görünüm, raporda bankacılık sektörünün 2026 yılında benzerlerine göre yaklaşık %50 iskonto ile işlem gördüğü değerlendirmesiyle uyumlu bulunuyor.
Faiz patikasında beklenen normalleşme, TSKB'nin kârlılık görünümü için ana katalizör olarak öne çıkıyor. Buna karşılık, petrol fiyatlarının yeniden yükselmesi, dezenflasyonun gecikmesi ve TCMB'nin gevşeme sürecini ötelemesi bankacılık hisseleri için başlıca riskler arasında kalıyor.
