Gedik Yatırım, AGESA - Agesa Hayat Emeklilik için hedef fiyatını 243,10 TL'den 343,63 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
AGESA, yüksek faiz ortamında büyüyen yatırım portföyü sayesinde güçlü finansal gelir üretirken, faiz indirim döneminde hız kazanması beklenen kredi büyümesinden de dolaylı destek alabilecek dengeli bir gelir yapısına sahip görülüyor. BES tarafındaki yapısal büyüme, Otomatik Katılım Sistemi’nin yaygınlaşması ve genç katılımcı tabanındaki artış şirketin uzun vadeli görünümünü destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor.
Şirketin 2026 yılında brüt yazılan prim üretiminde 20.676 milyon TL’den 27.764 milyon TL’ye çıkması, net kârının ise 5.599 milyon TL’den 7.894 milyon TL’ye yükselmesi bekleniyor. Özsermaye kârlılığının 2026’da %46,9, 2027’de %45,8 seviyesinde kalacağı öngörülürken, temettü tarafında da güçlü bir kapasite korunuyor.
Gedik Yatırım, AGESA için hedef fiyatını 343,63 TL olarak belirlerken önceki hedefini 243,10 TL seviyesinden yukarı çekti. Tavsiye tarafında ise değişiklik yapmayarak Endeks Üstü Getiri görüşünü sürdürdü; bu yaklaşım güçlü kârlılık, sermaye yeterliliği ve cazip değerleme ile destekleniyor.
Şirketin ana katalizörleri kredi bağlantılı hayat sigortalarında marjlı büyüme, BES fon büyüklüğündeki yapısal artış ve yeni düzenlemelerden doğabilecek uzun vadeli fırsatlar olarak öne çıkıyor. Başlıca riskler ise prim üretimindeki geçici yavaşlama, faiz patikasındaki belirsizlik ve makro dalgalanmaların yatırım portföyü üzerindeki etkisi olarak izleniyor.
