Gedik Yatırım, VAKBN - Vakıfbank için hedef fiyatını 30,60 TL’den 43,72 TL’ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Bankacılık sektörü için ana belirleyici, faiz indirim sürecinin zamanlaması ve hızına bağlı marj toparlanması olarak öne çıkıyor. Petrol fiyatlarının yeniden yükselmesi bu süreci ötelerken, TCMB’nin temkinli duruşu da kısa vadede sektör üzerinde baskı yaratıyor. Buna karşın, banka hisseleri için 2027’ye dönük daha güçlü bir kâr toparlanması beklentisi korunuyor.
Vakıfbank bölümünde güçlü vadesiz mevduat yapısı, maliyet disiplini ve etkin risk yönetimi vurgulanıyor. Komisyon gelirlerindeki büyümenin dijital bankacılık ve pazar payı kazanımlarıyla desteklendiği, aktif kalitenin ise düşük KOBİ ağırlığı ve tahsilat performansı sayesinde olumlu görüldüğü belirtiliyor. Şirket için 2026’da net kâr artışı ve özkaynak kârlılığında iyileşme beklentisi öne çıkarılıyor.
Gedik Yatırım, VAKBN - Vakıfbank için hedef fiyatını 43,72 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu. Raporda hisse için 2026-2027 beklentilerine göre 3,9x-2,7x PD/DD ve 0,8x-0,7x F/K çarpanları veriliyor. Bu değerleme görünümü, faiz indirim döngüsünün hızlanması halinde ilave yukarı potansiyel olduğu tezini destekliyor.
Katalizör tarafında faiz indirimlerinin başlaması, marjların rakiplere göre daha hızlı toparlanması ve komisyon gelirlerinin güçlü seyri öne çıkıyor. Risk tarafında ise faiz indiriminin gecikmesi, marj normalleşmesinin yavaş kalması ve risk maliyetinin beklenenden yüksek gerçekleşmesi bulunuyor. Kritik çıkarım, VAKBN’in temkinli makro ortamda savunmacı duruşunu korurken, gevşeme döngüsü başladığında yeniden değer kazanma potansiyeli taşıdığıdır.
