Tacirler Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 56,30 TL olarak belirledi, TUT tavsiyesini sürdürdü.
Yapı Kredi Bankası, Koç Holding portföyünde bankacılık tarafını temsil eden ve faiz indirim sürecinin değerlemeye katkı sağlayabileceği değerlendirilen bir konumda yer almaktadır. TCMB'nin efektif fonlama oranını kademeli olarak politika faizine yaklaştırması ve ardından faiz indirim sürecine geri dönmesiyle birlikte bankaların kaynak maliyetlerinde iyileşme öngörülmektedir. Sektör genelinde dezenflasyon sürecinin ve faiz indirimlerinin devamı büyüme dinamiklerini olumlu etkilemeye devam edecektir. Koç Holding NAD tablosunda Yapı Kredi'nin ağırlığı göz önüne alındığında YKBNK'nın normalleşme sürecinde holding değerlemesine de katkı sağlayabileceği değerlendirilmektedir.
2026'nın devamında PPK'dan faiz indirimlerinin marjlarda kademeli toparlanmayı destekleyeceği ve bankaların finansman olanaklarında iyileşme getireceği değerlendirilmektedir. Bankaların özkaynak ve aktif büyüklüğü gibi kalemlerde yıllık bazda enflasyon üzeri büyümenin devamına işaret eden yıl sonu beklentileri korunmaktadır. XBANK Bankacılık Endeksi için hesaplanan 12 aylık 26.000 hedef endeks değeri sektör genelinde yaklaşık %45 potansiyele işaret etmektedir.
Türkiye 5 yıl vadeli CDS primlerinin 2026'nın devamında 200 baz puan altına gerilemesiyle birlikte bankaların dış kaynak maliyetlerinde iyileşme sağlanabileceği öngörülmektedir. Dolar bazında XBANK Bankacılık Endeksi ile TR 5y CDS primleri arasındaki tarihi ters korelasyonun normalleşme eğiliminin devam etmesi sektör genelinde değerleme açısından destekleyici bir ortam oluşturmaktadır. Bu koşulların gerçekleşmesi halinde XBANK Bankacılık Endeksi'nin önümüzdeki 12 aylık periyotta 450 dolar civarına yöneleceği öngörülmektedir.
Faiz indirim süreci ve makro normalleşme ile birlikte bankacılık tarafında değerlemeye katkı sağlayabileceği öngörülen YKBNK, Koç Holding'in hisse başına hedef fiyat güncellemelerinde belirleyici unsurlardan biri olarak öne çıkmaktadır. Bu çerçevede Yapı Kredi Bankası için 56,30 TL hedef fiyat belirlenmekte ve TUT tavsiyesi sürdürülmektedir.
