Tacirler Yatırım, AKBNK - Akbank için 108,50 TL hedef fiyat belirlenmekte ve TUT tavsiyesini sürdürmektedir.
Akbank, 2026 yılının ikinci yarısında TCMB'nin efektif fonlama oranını %40'tan %37'ye yaklaştırması ve ardından politika faizinde indirimlere geri dönmesi beklentisiyle sektörün önemli oyuncularından biri olarak konumlanmaya devam etmektedir. Bankaların özkaynak ve aktif büyüklüğü gibi kalemlerde yıllık bazda enflasyon üzeri büyümenin devamına işaret eden yıl sonu beklentileri korunmaktadır. CDS primlerindeki gerileme ve TL'de reel değerlenmenin bankalar için destekleyici olacağı öngörülmektedir. Yıl başından bu yana BIST 100 endeksine göreceli olarak değer kaybeden XBANK Bankacılık endeksinin 22 Mayıs'tan itibaren kazandığı ivmenin 2027 ortalarına kadar korunması beklenmektedir.
Sabancı Holding'in en büyük iştiraki konumundaki Akbank, faiz indirim süreci ve risk primindeki olası gerilemenin bankacılık değerlemesini destekleyebileceği bir ortama girilmektedir. 2026'nın devamında PPK'dan faiz indirimlerinin özellikle son çeyrekte marjlarda beklenen toparlanmayla birlikte bankaları destekleyeceği değerlendirilmektedir. XBANK Bankacılık Endeksi için hesaplanan 12 aylık 26.000 hedef endeks değeri mevcut endeks değerine göre yaklaşık %45 potansiyele işaret etmektedir. Bankaların dış kaynak maliyetlerinde iyileşme beklentisi sektör hisselerini destekleyen ayrı bir unsur olarak öne çıkmaktadır.
Türkiye 5 yıl vadeli CDS primlerinin 2026'nın devamında 200 baz puan altına gerilemesi beklenebilir; ancak siyasi gündemin de bu konuda belirleyici olmaya devam edeceği hatırlatılmaktadır. Dolar bazında XBANK Bankacılık Endeksi ile TR 5y CDS primleri arasındaki tarihi ters korelasyonun normalleşme eğilimine girdiği ve bu durumun devam edeceği değerlendirilmektedir. Bu koşulların gerçekleşmesi halinde XBANK Bankacılık Endeksi'nin önümüzdeki 12 aylık periyotta 450 dolar civarına yöneleceği öngörülmektedir.
Dezenflasyon süreci ve faiz indirimlerinin devamının büyüme dinamiklerindeki iyileşmeyle birlikte risk algısında olumlu katkı sağlaması beklenmektedir. Sabancı Holding NAD tablosunda en büyük ağırlığı oluşturan Akbank'ın faiz indirim sürecine girmesiyle bankacılık değerlemesine katkı sağlayabileceği öngörülmektedir. Bu çerçevede Akbank için 108,50 TL hedef fiyat belirlenmekte ve TUT tavsiyesi sürdürülmektedir.
