Garanti BBVA Yatırım, TSKB - T.S.K.B. için hedef fiyatını 16,0 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
TSKB, %30 artış potansiyeliyle 2026T 2,1x F/K, 0,5x F/DD çarpanlarıyla işlem görüyor (2027T 1,7x F/K, 0,4x F/DD), %31 özkaynak getirisi öngörülüyor (2027T %28) — bu, bankacılık grubu içinde en yüksek özkaynak getirisi öngörülen ve en düşük F/K çarpanlarından birine sahip isim.
Kalkınma ve yatırım bankacılığı modeline sahip TSKB'nin fonlama yapısı, mevduat bankalarından farklılaşıyor; bu nedenle sektör genelindeki mevduat maliyeti kaynaklı marj baskısı dinamikleri TSKB için farklı şekilde işleyebilir. Buna karşın raporun bankacılık sektörü için belirttiği genel aktif kalite ve faiz ortamı değerlendirmeleri TSKB için de geçerli bir çerçeve oluşturuyor.
TCMB'nin para politikası patikası (yıl sonu %37 politika faizi, Eylül'den itibaren fonlama maliyetinde düşüş) ve dezenflasyon sürecinin seyri, TSKB'nin de içinde bulunduğu bankacılık sektörünün genel görünümünü şekillendiren ana makro değişkenler olarak öne çıkıyor.
