Vakıf Yatırım, KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 319 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Koç Holding, 2026 yılının ilk çeyreğinde piyasa beklentilerinin altında kalarak 522 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı dönemindeki 1,85 milyar TL net zarardan kara geçse de sonuçlar beklentileri karşılamadı. Konsolide net kara en büyük katkı finans segmentinden gelirken, güçlü net faiz marjı, ücret-komisyon gelirlerindeki artış, düşük fonlama maliyetleri ve sağlam aktif kalitesi öne çıktı. Otomotiv segmenti ise güçlü iç pazar ve ihracat hacmine rağmen güçlü TL’nin kârlılık üzerindeki baskısı, zayıf talep ortamı, yoğun rekabet ve artan maliyetler nedeniyle yıllık %39 daralma gösterdi.
Holding’in kombine gelirleri ilk çeyrekte yıllık %7 artarken, gelirlere en büyük katkıyı %34 pay ile enerji sektörü sağladı. Enerjiyi %29 pay ile otomotiv sektörü takip etti. Kombine faaliyet karı yıllık %33 artışla 37,9 milyar TL’ye yükselirken özellikle finans ve enerji segmentleri operasyonel tarafta güçlü performans gösterdi. Buna karşın dayanıklı tüketim ve diğer iş kolları net kârlılığı baskıladı. Holding’in solo net nakit pozisyonu 969 milyon dolara yükselerek bilanço tarafında olumlu görünüm sundu. Beklentilerin altında kalan net kar nedeniyle piyasa tepkisinin hafif negatif olması beklenirken, kurum 319 TL hedef fiyatını koruyarak kısa vadede “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadede ise “AL” tavsiyesini sürdürdü.
