Ünlü Menkul, ULKER - Ülker Bisküvi için hedef fiyatını 156 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Zayıf yurt içi talep, Ülker’in faaliyet gösterdiği tüketim ortamında kısa vadeli baskının ana unsuru olarak öne çıkıyor. Yüksek promosyon yoğunluğu da satışların kârlılığa dönüşümünü zorlaştırırken, şirketin bu koşullarda daha ihtiyatlı bir görünüm sergilemesine neden oluyor. Bu tablo, Ülker’de büyümeden ziyade marj ve kâr ivmesinin korunmasını kritik hale getiriyor.
Yüksek maliyetli stokların gelir tablosuna girmesi, kısa vadede kâr ivmesi üzerinde ilave baskı oluşturuyor. Şirket açısından daha anlamlı kârlılık toparlanması 2027 hikâyesi olarak öne çıkarılıyor.
Ülker için 156 TL/hisse hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunuyor. Portföyden çıkarılmasına rağmen bu görüşün sürdürülmesinde, mevcut değerleme çarpanlarının ucuz görünmesi etkili oluyor.
Yakın vadede zayıf yurt içi talep, yüksek promosyon yoğunluğu ve yüksek maliyetli stoklar temel risk başlıklarını oluşturuyor. En önemli katalizör, 2027’de beklenen daha anlamlı kârlılık toparlanmasının gerçekleşmesi olacaktır. Kritik çıkarım, 156 TL hedefin kısa vadeli kâr baskısına rağmen uzun vadeli toparlanma beklentisine dayandığı ve yatırımcıların talep koşulları, promosyon yoğunluğu ile stok maliyetlerinin kârlılığa etkisini izlemesi gerektiğidir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
